如何投资代币项目？
现在一提到ICO，大家就联想到各种“炒”，其实真正了解这些规则和逻辑的人并不多。笔者根据以往给企业做ICO咨询的经验，总结了一些常见的疑问，并给出了合理的解释。
1. 什么是ICO以及它产生的根源是什么？ ICO是首次利用区块链技术进行融资的尝试，它发轫于以太坊。由于早期以太坊供应有限（总量固定）并且具有较高升值潜力，因此早期的ETH非常稀缺，又由于以太坊的TPS上限并不高，这就导致了需要大量计算能力去挖第一个区块的几率非常大（由于哈希函数的作用，每一个区块的随机数唯一确定前面一个区块的情况，需要大量的计算量去实现，因为一旦你找到两个连续区块的随机数相同的情况，那么这两个区块之间所有交易的概率就被你确定了，后面的矿工只要按照你这个路径继续挖掘即可，所以会浪费很多的时间与资源），而早期为了激励大家参与挖矿，以太坊的设计就是这样。 但是到了后来，随着人们对于以太坊的认识加深，越来越多的dapp上线，对于以太坊的需求增加，同时随着以太坊开发者对底层协议的修改，其 TPS 已经大幅提升，再加上侧链等技术的使用，目前已经没有太多理由让投资者再为早期的以太坊价格追捧了；由于以太坊总量固定的特点在一定程度上限制了其对冲通缩的加单，如果未来政策进一步收紧，很有可能导致市场对于以太坊需求的下降。总之，目前来讲，以以太坊为代表的第一代的ico已经过了最有“钱”途的时候，但是作为开创性的事件，其金融创新的价值将被历史所铭记。
2. 为什么要投资某个具体的项目而要放弃其他的机会？ 这实际上是一个概率的问题，你把资金投到多个可能赚钱的项目上面，每个项目能赚的钱有可能相同，但任何一个项目都不足以让你赚大钱。反之，如果你把所有资金都投资到一个可能赚大钱的机会上，而你恰恰又能够成功，那你就能赚很多的钱。只不过前者付出的成本往往较低，风险也较小，后者则相反。 所以从理性投资者的角度来讲，如果你是对的风险承受能力比较低的话，那么你应该选择把资金分散到多个可能性项目上去，但如果你是个愿意承受高风险、渴望高收益的人，那就可以把资金集中投到一两个项目中。 我还是那句话，世界上根本没有稳赚不赔的生意，你得到的一切都是交换而来的。
3. 为什么有些项目的代币发行额度很大，而有的却很小心？ 根据我观察到的案例来讲，一般来说，项目方会根据其业务规模的需要来设定初始的代币发行量，比如一些社交属性的产品，初期可能只需要几千个代币就能够满足需求了，而对于交易类产品就有可能需要更多。不过这也并不是绝对的关系 ，有一些项目会故意把代币的发行量设计得比较大，以此来降低初期代币的价格，吸引更多的投资者，这是一种营销的策略。然而这种策略究竟会不会起到作用，还是要看市场的实际反应。
4. 现在不是有很多所谓的“空气币”吗？为什么还要投资它们？ 首先应该明确一点的是，任何新技术的应用都有一个从萌芽到成熟的过程，在萌芽阶段必然伴随着泡沫的产生，这是不以人的意志为转移的，比特币是这样，以太坊也是这样。任何新技术在诞生之初必定伴随着炒作，这是无可置疑的事实，即使你现在投入真金白银去建设一个商业帝国，几年之后也未必能收获你想要的结果 —— 这同样是事实。我们不能因为它现在的价格很高就把它定义为资产，也不能因为它现在的价格很低就把它定义为垃圾。