中国铝业为什么跌？
1、基本面偏空，供应持续增加 中国是氧化铝生产大国，产量占全球氧化铝总产量的50%以上；电解铝方面，我国产能占比高达60%左右，是全球最大的电解铝生产国和出口国。随着云南文山电冶炼项目的投料试生产和内蒙古华云新能源科技一期20万吨电解铝工程陆续投产，预计国内电解铝产量将继续增长。 随着冬奥会碳减排政策的落实以及后续节能减排工作的开展，部分低效产能或有退出可能，但整体供给弹性较小。国家发改委近日表示，今年将扩大煤炭开采利用比例，新增产能4000万吨/年以上，2021年全年煤炭产量达到40.7亿吨，同比增长3.8%，全年煤炭消费量约41.6亿吨，较上年减少4.7%。
目前电力供应紧张局面仍存，电解铝行业高利润有望维持。据SMM统计，截至1月21日当周，国内电解铝开工率90.5%，较上周下跌0.5个百分点；全国电解铝产能利用率83.6%，环比下滑1.2%。不过，由于前期停工的厂家大多处于西南地区，天气影响逐渐减弱后复产预期较强。
2、宏观面偏空，美联储加息预期强烈 上周五（1月21日）公布的美国12月CPI数据为7%，创近40年新高，通胀形势愈发严峻。周四（1月20日）公布的美国12月PPI同比增幅达9.8%，高于预期值9.5%，创有纪录以来最大同比升幅。美联储此前多次表态，将保持货币宽松立场，直至通胀出现显著回落。加之一季度非农就业报告强于预期，美元指数持续走强，商品期货市场迎来抛压。
本周五（1月22日），中国人民银行公开市场将有5100亿元逆回购到期，其中周一到期2000亿元，周二至周四均到期2900亿元，周五到期1000亿元。机构预测，央行将加大净投放力度，保持流动性合理充裕。但由于降准后的首次LPR报价结果与上个月持平，且市场流动性的供需结构仍处于“不缺不胀”的状态，降准降息的可能空间均有所收窄。