茅台酒如何投资？
必须明确一点，任何商品都是有周期性，不可能一直涨下去，也不可能跌没了底。 茅台酒的投资也不例外。在讨论“如何投资”这个问题之前，我们先来简单探讨一下“该不该投资”的问题。如果对该问题尚有疑义或者不确定，可直接跳过本部分，直接阅读下方正文部分的“投资建议”。
该问题的核心在于估值高低的衡量。目前市场上对茅台的估值方法大致有两种，一种是以PE（市盈率）法为主，计算未来利润，倒算当前市值；另一种则是以PB（市净率）法为主，计算净资产，再与每股收益相除得到P/E值，从而得出公司市值。虽然方法不一，但得出的结论却是惊人相似——目前贵州茅台的估值都已经处于历史最高水平。 以2021年三季报数据来计算，按PE法计算，贵州茅台的动态PB已经达到8.95倍，超过历史上任何时候，甚至超过2013年大牛市时的峰值（详见图一）。
按P/B法来计算同样如此，目前贵州茅台的静态P/B已经是历史新高，而动态P/B也处于历史高位。 需要说明的是，上述计算未考虑分红因素，若按历年净利润占比平均下来，每1元股价所能对应的净利润要小于上述数据。且考虑到经济下行压力、消费力减弱等不利因素，茅台业绩有望增长的空间并不像此前预期的那样乐观。无论从哪一种估值方法来看，现在都应该是值得警惕的时候。 当然，或许有人会说，只要企业能持续成长，那么高的估值也就不是什么大问题了。这一点不可否认，但如果我们将视野放开一些的话就会发现，目前的白酒板块整体估值也已经处于历史高点。根据自下而上估值方法的估算，白酒板块的动态市盈率为55.74，已经高于2015年的整年水平（见图二），而静态市盈率更是达65.55，仅低于2015年和2016年初的水平。
很多投资者可能忽视了一个问题：如今股价的上涨并不仅仅是基本面驱动的结果，更多的可能是资金推动。从2015年到2018年间，整个白酒板块经历了长期调整，不少个股已经回到原点甚至跌去一半，绝大部分投资者的信心已经严重受挫。在此背景下，只要有少量增量资金入场，就很容易形成“杠杆效应”，导致股价出现大幅上升。而这种情形下，估值的提升就显得不那么重要了，甚至会成为被忽略的因素。