价值投资有效吗？
对于投资者来说，最重要的事情就是正确对待市场波动。 实际上，市场波动根本没有任何意义。因为价格是围绕价值波动，但是价格绝对不可能等于价值。任何一次交易都不可能让你赚得更多，或者亏得少一点。 因为每一次交易都有两个因素，一个是风险，一个是收益。你不可能在减少损失的同时又增加利润。 比如你现在有100万，目前股票市值95万，如果按兵不动，那么最后肯定亏5万；但是如果我现在告诉你一个方法能让你稳赢，那就是每次下跌的时候买入，每次上涨的时候卖出。这样你的资产就会变成106万了，多赚了6万。但是你每次进出都要交手续费，这样做其实只多了4万块，也就是说，这4万块是你为了获得这个“稳赢”技能而付出的代价。显然，这不是最优解。 市场波动根本没有意思，只有当你误把市场波动当做了信号，并在其中盲目操作才有问题。
价值投资的基石在于估值。如果你能找到被低估的标的而且这个低估是因为一些非周期性原因（如突然丑闻导致股价暴跌）造成的，那你就等吧，时间会向你微笑。但很多时候其实是价值陷阱，你以为的低估其实不是低估，而是高估值，并且这种错误的高估往往会持续相当长时间。这种情况就很讨厌了，你买进了然后一直跌，跌到你绝望，然后再涨一点，涨到你觉得有希望了，于是你加了仓，最终结果却是连跌到底。
所以关键就在于你能不能确定你是对的。