如何判断基金调仓了？
首先，我们判断基金是否调仓，其实是在判断基金是否调仓了仓位。 如果只是调换了部分持仓，并没有增加或减少持有的头寸（即所谓的仓位），那么对于整体的投资组合，其风险和收益并不会产生什么影响，基金经理还是遵循着原先的计划在进行操作，只不过可能调整了进攻的方向而已。这种情况下，基金的净值就会出现波动。
但是，如果基金增加了或是减少了持有的股票资产，并且所买入的标的与市场走势相关性较小的时候，就会改变投资组合的风险和预期收益率，从而对基金的净值造成大幅的影响。这种调整往往会被称作“调仓”。 “调仓”通常都是被基金从业人士所厌恶的。因为主动型管理基本上都是在试图把握市场上难以被预测的小波动，这些波动来源于基金经理对于市场判断力和决策能力的体现。
通过换手率、调仓方向以及时点都能够反映基金经理的能力水平。所以判断基金是不是进行了调仓，也就意味着我们在审视这只基金是否合格。 当然，并不是所有的调仓行为都值得被批判。比如当市场行情出现大幅波动的时候，为了降低投资组合的风险而进行的调仓就非常有必要。
但是对于一些本身风格较为稳定的基金来说，频繁的交易只会增加他们的交易成本，并不能带来明显的超额收益。在这种情况下，基金经理如果能够克服自身的贪婪和恐惧，按兵不动或许才是上选。 所以我们看到有些基金在同样的行情下会有不同的表现，有的涨得快，有的跌得慢，这就是因为他们应对突发情况的态度不同导致的。涨的快可能是因为他们追涨了，而跌得慢可能是因为他们抗跌。我们常说某只基金够“韧”，就是指的这种情况。