正全股份发生了什么？
我大概了解事情的来龙去脉，但是我不知道怎么定性这个事件。 先说背景知识： 之前A股上市有内部价（定价基础）的说法，就是IPO发行价格由主承销商和发行人根据市场情况协商确定一个区间，比如10元-20元，然后通过竞价方式确定发行价格。 这里就会产生一个问题，如果是基于市场的内部价，那么竞价出来的价格如果低于了发行人的预期，会不会出现利益输送的问题呢？理论上讲是有可能的，因为主承销商与发行人可能会事先约定好的固定收益，如果降低发行价可能损害的部分债权人利益（比如优先配售的机构）。当然，现在都是公开透明的信息披露，这种可能性还是比较小。
再说回正全转债的事件，按照公司公告，债券的定价是3.84元/份（转股价），溢价率19%。从以往的经验看，这样的溢价率属于较低的水平。然而，在竞价过程中，却出现了5家机构的报价，其中最高报出5.50元的溢价，也就是要购买5.50元/份的债券。 这么高的溢价率，明显超出了我的理解范围。于是我搜索了下网络上关于该事件的报道，看到如下文字： 根据上述文字，我的逻辑链条是这样的： 为了进一步验证上述信息的真实性，我又搜到了同花顺财经的相关报道： 报道中提及，“记者从投资者处获悉，由于正全食品此次发行的可转债期限较短，且规模较小，导致其票面利率相对较高；同时考虑到该公司未来业绩增长空间有限，故市场报价较为谨慎”。 既然媒体报道也认为市场报价较为谨慎，那我之前的推测是不是就错了呢？不是，因为我发现了新线索——交易所盘后公布的交易情况显示，这5个高于溢价率19%的报价都来自同一个证券账户。
到这里，事情的经过我就基本梳理清楚了。这个账户有可能是为了炒作这个新股特意设置的，至于目的嘛，可能有几种：
1、获取超过19%的短期收益率。虽然这个账户没有获得超额的收益，不过也没有亏钱。对于短线炒手来说，这是符合他们风格的。
2、给股票提供充足的流动性。毕竟只有500万的发行量，又有6个月的锁定期，对流动性的需求是比较高的。5个报价虽然都没有成交，但是至少提供了足够的询价动力。
3、给债券造成压力，逼迫发债企业尽快回购。虽然目前看来，效果不明显。
4、其他，比如宣传公司的知名度等等。 对于这种打新炒新的行为，我想从两方面来看待这个问题。一方面，它利用了市场机制来达到自己的目的，并且并没有破坏市场的正常运行；另一方面，它的存在无疑会对其他理性投资者的利益产生一定的影响，而且这种影响可能是负面的。