德邦股份怎么杨？
2021年7月26日，我写了一篇文章《 》讲了为什么看好德邦以及背后的基本面逻辑。目前过去近5个月的时间，从股价表现来看是符合我的预期（注意：前面说了“看好”而不是“暴涨”是因为我希望它涨但不确定它能涨到多少）；从基本面对应的业绩来看也是远超我的预期。
首先，说一下我对这家公司中长期的看法，我仍然长期看好，原因有二：
一是行业竞争格局的变化。目前货运行业的集中度很低，按市值来计算CR4不到10%，这意味着货运行业还有非常大的整合空间，而具有规模效应的货运运营商将迎来成长机遇；二是公司具备成本优势，在运价下行的情况下，能维持盈利甚至扩张，而在运价上行的时候，将大幅受益。
短期来看有两个不确定性因素：
一是外贸出口的景气程度，因为德邦的外贸出口相关业务占了总业务的40%左右；
二是供应链相关的业务对公司整体业绩的贡献程度，因为这部分业务目前处在亏损状态且占比较大。
如果这两方面能够出现超预期的向好，有望催化股价上涨。但如果这两方面的状况难以出现改观的话，公司的估值水平有可能继续下移。
对于第二点说的供应链相关的新业务，我认为是有可能扭亏为盈的。因为它符合当下国家提倡的供应链体系建设方向，而且德邦作为综合性的货运运营商具备一定的先发优势，通过打造数字化的货运供应链平台，实现货源和线路的数字化，提高运营效率，从而降低运输成本，提升盈利能力。