美国缩减qe属于鸽派还是鹰派?

庞金静庞金静最佳答案最佳答案

要搞清楚一个前提条件:现在讨论的QE3是美联储自己印钞票买国债(mbs) 而不是之前的那样通过购买M1来向市场注入货币(这个已经停止)。前者对美联储自身资产负债表的影响很小,对宏观经济的刺激作用也很有限。后者才真正是猛药(相当于开动了印钞机)。

目前美联储的政策工具就两种:利率政策和量化宽松政策。加息当然属于紧缩型货币政策,削减回购协议期限也属于此类。那么QE就是量化宽松政策的执行方式之一了。因此减码QE其实就相当于减少了货币供给,应该属于“鹰派”政策。但,请注意这里的货币供给减少幅度是非常有限的,和降息带来的货币供给增加相比简直可以忽略不计。而且这也不是美联储第一次这么干了——2013年曾经一次性减少QE金额500亿美元,当时也没掀起什么波浪。。。所以对整体经济的影响可以说是微乎其微。至少从最近一段时间的市场反应来看是这样的。

至于你说的加税什么的,那根本就不是美联储的事,国会才管这些呢。当然从长期看,加税肯定会对私人需求和总体经济产生抑制作用,所以从理论上说应该是“鹰派”政策。但如果为了挽救快要崩溃的经济而先采取“鸽派”政策的话,等经济救活了再收税也不迟啊(虽然可能也来不及了)。

总之现在的货币政策操作空间已经非常有限了,不管是“鸽派”还是“鹰派”,都是对牛弹琴…… 真正的硬道理还在于财政政策。如果政府能大幅削减军费开支(比如从美国撤出10万军队)、或者大幅度提高税收(主要针对富豪的增税计划),那对经济的提振效果要比现在他们瞎折腾要强很多倍。

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