美国证券支持特朗普吗？
美股为什么能在短短几天内多次熔断，连续暴跌，其中的逻辑是什么？ 根本原因是疫情在美国快速扩散，导致美联储紧急降息、量化宽松等一系列非常规货币政策，这些政策本身是为了应对疫情对经济的冲击，挽救经济下滑的风险。但在一次次的熔断中，人们发现美联储的这些“王炸”手段并不能有效地阻止暴跌的势头。
而更深层次的原因则是金融危机到来时人们对经济的悲观预期。本次危机不仅仅是公共卫生事件引发的恐慌，更是由金融危机引起的自我强化机制。
2008年次贷危机之后，全球主要国家都采用了宽松的货币政策来刺激经济增长，这种低利率的环境为通胀上升和资产价格泡沫创造了条件。本次疫情的爆发恰好引发了金融市场的恐慌情绪，投资者急于抛售股票等高风险资产寻求安全保障。但美联储降息至零附近后，市场避险情绪并未得到有效缓解，股市再次暴跌。
随后，美联储启动量化宽松政策并引入新的工具，甚至动用了美联储的信用风险保护工具来防止金融机构出现系统性风险。然而，这些政策的出台并没有抑制住不断扩散的恐慌情绪。在金融危机的自激效应下，每一次政策出台反而使得金融市场剧烈波动，引发更大的恐慌。
最终，面对迅速蔓延的新冠疫情，美联储祭出王炸——无限量QE。在这一政策工具的推动下，美国国债收益率大幅下跌，美元流动性紧缺的问题得到缓解。 然而，从市场的反应来看，投资者对于美联储的极度宽松态度仍存疑虑。在美联储采取行动后的几天时间内，美股再度熔断，投资者继续抛售资产。
仅仅依靠央行释放流动性是不够的，还必须配合其他经济措施才能稳住局势。否则，金融市场可能陷入无限通缩的恶性循环之中。