什么是投资联动？
投资联动（investment linkage）指一国或地区的货币政策的调整，通过国际金融市场的传导作用影响他国乃至整个世界经济的发展过程。 其具体传导机制可表述为：货币政策制定——金融机构和金融市场反应——资产价格变动——宏观经济变量变化——新的一轮货币政策制定
从上述传导路径可见，在货币政策传导的过程中，金融中介机构和金融市场发挥着至关重要的作用。研究货币政策传导机制，必须关注上述两大类市场主体的响应与行为方式。 根据传统理论，在封闭经济条件下，一个国家的货币政策可以通过以下三条路径进行传导： 首先，中央银行制定和实施货币供给量政策，进而导致商业银行的资本充足率、流动性比例等发生变化。其次，由于资产负债表扩张需要时间，因此短期内，商业银行的贷款意愿率先受到影响；随后，企业的信贷可得性以及经营状况才会出现变动；最后，随着企业信用风险程度的不断升高，投资者风险偏好会发生改变，风险溢价随之上升，风险资产价格下跌，整个经济的增长率随之下降。 在开放的经济环境中，一国实施的货币政策除了通过以上三条路径在国内传导外，还可通过两条路径在国际间传递，即“跨境渠道”和“金融自由化渠道”。
其中，“跨境渠道”是指一国央行的货币政策通过外汇市场、债券市场和股票市场直接影响他国投资者的风险中性概率，从而影响他国的通货膨胀率和经济增长率； “金融自由化渠道”是指一国央行通过放松金融管制、推动金融深化来刺激利率下行，进而影响他国经济和物价水平的发展趋势。 近年来，国内学界和政策层面越来越重视汇率的作用，提出了“宏观审慎"的新思维。也就是说，今后我国央行实施货币政策时，不仅要关注国内的情况，而且要放眼国际，特别是要加强对汇率的调控。否则，即使采用数量型工具，也会因为跨境渠道的影响而达不到预期的效果。这也正是目前国内外学界和实务界所关注的热点问题之一。