上海物贸何时复盘?
个人认为,目前复牌的条件还不成熟! 首先,事件调查进展不明朗,作为曾经的“暴风”、如今的“暴眼”,市场各方对于事件的认知和态度还未达成共识;其次,公司涉嫌违规经营的资金规模以及具体损失还难以估算,相关中介机构完成审计需要一定的时间;最后,新领导层到任后需要有一个熟悉业务的过程,而此前一系列风波恐怕也不是单纯的新领导层面就能解决的。个人预计短期内(指今年)复牌的可能性不大。
但是,如果长期(指明年及以后)来看,复牌的概率还是很大的。原因如下: 1. 本次事件涉及面比较广,包括司法系统、金融监管机构、上市公司等诸多领域,性质也比较严重,如果不予以彻查的话很可能产生新的腐败窝案,同时给市场参与者的心理带来巨大的负面影响,因此不可能放任不管。但另一方面,目前并没有充足的证据证明上述主体存在故意串通的行为并已经造成了严重的后果,因此也很难追究他们的刑事责任。最可能的结果就是进行行政处罚并责令相关主体赔偿因此造成的损失(主要包括交易对手的损失和华泰证券的投资损失)。而对于这些需要承担行政责任和赔偿责任的当事人来说,由于本案所涉金额巨大,单靠罚款和赔偿恐怕是很难弥补的,因此通过民事诉讼寻求其他补偿也是一个不错的选择。从这个角度来看,如果复牌的话,诉讼浪潮恐怕才刚刚开始。
2. 根据现有信息披露,本次涉嫌违法的交易属于正常商业交易行为,没有显著异常的情况,因此虚假陈述而言虽然有可能但是概率较低。至于其他的内幕交易、操纵市场等可能性更是有待商榷。当然,如果最终证明相关主体确实存在故意串通的行为并且已经造成了较大的后果,那这些主体必然要承担相应的刑事责任,此时复牌显然是可以预期的。
3. 从过往案件来看,类似本次事故的这种涉众型经济犯罪案件,在事实查明和法律适用方面往往有着较高的要求,需要慎之又慎。即使调查进展顺利,相关主体也可能需要花上一定的时间来论证其行为是否构成犯罪以及对市场造成的危害程度。而在法院审判阶段,鉴于涉案标的重大,也可能需要较长的过程。从刑事诉讼的角度来看,本案目前显然尚处于侦查阶段,根据已有案例,这个阶段本身就可以持续相当长的时间(如苏邦水贪腐案立案侦查长达8年)。当然,如果到最后实在查明事实不清或者证据不足,自然可以结案。但如果事实清楚,证据充分,那么该来的总是要来… 综上,本人认为上海物贸短期复牌的可能性较小,但中长期来看仍有较大可能。