什么是比特币对冲基金？
我这里说的不是合约，是ETF。 前几天SEC刚刚驳了一个ETH的ETF申请。 我这里主要想说的是，其实现在各种炒币，包括合约，本质都是基于区块链技术而产生的衍生品。 因为链上的数据可验证性，所以各种基于智能合约的交易才会出现。 而各种炒币交易，无论是买涨还是买跌，本质上都是对赌。 对赌的输赢取决于这个函数是不是正确的。 如果这个函数是正确的，那么按照大数定律，赌徒最后肯定是输钱的。 但如果是期货的话就不同了，因为期货有底仓（标的物），只要不爆仓，最终肯定赢钱。 因此就有了一种以基差为利润来源的“对冲”基金。 所谓基差，就是现货价格和现货期权价格之间的差距。 这个东西是可以计算出来的。 举个例子：BTC现在的现货价格是10000USDT，1个月期的现货期权的现值是2500usdt，那么BTC的基差就是7500usdt。
有人会想了，那我如果提前一个月把7500usdt的价值兑换成BTC买入，然后等一个月后按10000usdt卖出，我不是就稳赚7500usdt了吗？ 是的，理论上是这样。 但关键是这7500usdt你会花多少成本去兑换成BTC呢？ 如果你的成本低于7500，那你就是赚的；如果你的成本高于7500，那你是亏的。 这就像期货一样，你如果要买入下个月要发的特斯拉新车，你要现在就付出10000usdt的订金，这10000usdt的订金的价值是你未来能拿到特斯拉新车的保证。 但如果这个时候有人愿意以11000的价格向你购买下个月要发布的特斯拉新车，那么你就可以倒过来从他那里得到1000usdt并且拿回自己的车。这样你就净赚了1000usdt。当然实际交易会更复杂。