小米基金何时上市？
先放观点，小米集团的未来最大可能性是回归A股，因为港股市场相对低迷，而且存在政治风险；而小米基金会上市则会进一步延迟，主要原因在于小米在资本市场的表现。 首先我们来看小米基金会的情况。根据最新披露的2018年财报显示，截至2018年底小米集团总市值为4695亿元，同比增长33.7%。其中香港市场贡献的市值为2843亿元，占全部市值的60.5%，内地A股市场贡献的市值为1819亿元，占全部市值的39.0%。目前小米集团绝大部分市值还是来源于香港市场。
我们再来看看小米在资本市场上的表现。从股价方面看，自2018年1月9日创出历史新高后，虽然之后有所反弹，但目前来看总体处于震荡下行的走势中（仅2019年1月3日创下新高的），如图所示： 小米集团H股的PE(TTM)数值一直处于下行通道中，当前估值已经低于多数同行，如图所示： 而A股的估值水平一直在高位运行，相对于其他行业的高企，小米作为科技行业的代表，目前的估值虽然并不便宜但也在合理范围，如图下所示： 目前来看，影响小米集团估值的主要因素在于手机业务，毕竟手机业务占据着小米绝大多数收入和利润，而手机业务的发展又深受消费电子周期的影响。当手机销量下降、消费需求疲弱的时候，小米集团的业绩也会受到影响。另一方面，5G时代对于手机产业是一个重要的机遇，小米作为智能手机厂商必将会抓住这一机遇，扩大市场份额，因此5G对于小米来说是个利好。
综合以上分析，小米集团目前的股价以及整体的估值水平并没有明显的优势，如果准备回归A股应该还会再调整一段时间。不过考虑到港股市场整体比较低迷，而且存在一定的政治风险，所以小米选择回A也有利于公司长远的发展。至于小米基金会则没什么好说的，肯定是要等小米集团回来才考虑的事情。