中国股票发行是什么制?

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我国现行的证券发行制度是核准制,又称为审批制或额度管理。 这种制度下,企业要发行证券首先必须由相关监管机构进行审核批准,审核的内容包括是否具备发证券的条件、发行规模是否合理、发行方式是否适当等;其次在审核批准后,企业才能公开发行证券或通过交易所市场进行转让交易。

与注册制相比,核准制的突出特点是政府对证券的发行环节实施严格的行政审批制度。也就是说,发行申请未经有关主管部门审查批准之前,任何公开发行证券的行为都是被禁止的。当然,这一过程也是相对透明且具有可预期性的。而注册制强调的是以信息披露为中心,上市的条件由法律加以规定,审核的重点在于信息的全面性以及是否存在隐瞒和造假行为。相对于核准制来说,注册制的自由度更高一些,监管的难度也更大一些。但不管是核准制还是注册制,其核心要义都在于确保发行的证券符合一定的标准,从而最大程度地保护广大投资者的权益。

目前,在我国境内正式上市的证券品种主要包括 A 股(上海证券交易所、深圳证券交易所)、B 股(上交所、深交所)、债券(银行间债市、交易所市场)及融资融券、转融通业务(上交所、深交所)。除通过以上场内交易场所开展各类证券的交易外,投资者还可通过协议方式委托代销机构或个人购买通过网上发行的方式成功中签的新股。

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