如何看当下中国经济？
2008年金融危机的时候，我们面对全世界的压力，果断推出4万亿经济刺激计划；13年后，我们又面临类似的困境——世界经济在美联储加息压力下陷入衰退，国内去产能、去库存效果不佳，PPI连续负增长。 同样的情况，不同的时代。当时我们是全球制造业工厂，生产要素价格（尤其是劳动力）远远低于发达国家，所以我们有底气搞基建加大力度生产，把产能过剩的利润输入到消费领域，最终实现“中国制造”到“中国智造”的转变。
现在生产要素的价格已经远远高于上次危机的水平，欧美国家面对通缩的压力开始放松货币政策，而中国虽然央行不断降准降息，但实际的利率水平仍然处于高位。 中国仍然是全球制造业工厂，但是附加值低、技术含量低的产业占主导，而且这一部分产能严重过剩。我们要摆脱“世界工厂”的困境必须加快转型，然而当前宏观环境不允许我们大步疾呼转型升级，只能在现有政策框架下小步微调，否则可能引发更为严重的通缩或者通胀问题。 我们目前能做的也就是稳增长、稳就业，保证民生，等待新的机遇的到来。
过去十年，我国GDP年均增长率接近两位数，这个数据在全球主要经济体中位列第一。这种高速增长带来的红利最后都汇集到政府手中，通过政府的支出改善人民生活的同时，也通过财政收入增加公共投资，进而推动经济增长。 但是，现在这种高增长的状态结束了。2015年以后我们的GDP增速每年只能达到7%左右，甚至低于人口自然增长率，这意味着财政收入的增长速度也会下降。
另一方面，为了引导资本流向民营企业和中小微企业（它们创造了新增就业的一半以上），最近几年我们一直在降低中小企业融资成本，这从信贷社融规模超预期就能看出来，而减少政府收入无疑会进一步挤压企业的生存空间。
一方面要减收，一方面又要确保民生和公共投资的支出，剩下的钱本来就少，还要用来应对未来的不确定性，显然捉襟见肘。