股票开盘价是怎么算的？
关于新股发行，有定价方式，询价、上网询价或者直接定价等；还有一种方式是全部网下配售的方式（包括战略投资者），然后根据剩余股份数量采取摇号抽签的方式确定网上投资者的认购额度。 这种完全随机的模式与目前市场上的股价关系并不大。
对于存量股的发行来说，一般采用市场定价的方式。这个“市场”不是指整个股市的价格水平，而是说这只股票目前的交易价格（当然，这里要排除一些特殊的情形，如公司宣布分配预案时）。在存量股发行的定价过程中，主要考虑两个因素的影响：一个是当前市场的平均估值水平，另一个是同行业上市公司的估值情况或者相近行业的估值情况。 从理论上讲，这些指标可以反映投资者对公司前景的认可程度以及未来现金流的价值贴现率。从实践来看，由于中国资本市场的特殊性，这两个指标并不能直接反应股票的真实价值。
以市盈率作为参考指标为例，A股市场历来被看作是投机氛围较浓的市场，因此其市盈率的稳定性很差，波动性很大。即使在同一个板块中，不同公司在相同的经营状况下的市盈率也存在较大差异，这很难用基本面的变化来解释。即使同一时期，处于景气周期的行业和处于衰退期的行业的整体平均市盈率也可能大相径庭。所以，如果单纯以当前的市盈率为依据来选择IPO的发行底价显然是不合适的。 在2016年之前的大多数年份，主板（中小板除外）IPO的平均募资规模都在8亿左右，这个数字虽然不大，但考虑到大部分的公司都属于传统产业，因此资金密集度并不高。而2015年之后因为市场环境的变化、政策导向的调整及新股发行制度的改革等原因，主板的募资额已经普遍超过30亿甚至接近40亿。在这种情况下，选择合理的定价方法就很重要了！ 对于大盘蓝筹上市公司而言，由于盘子庞大，融资难度相对较小，而且发行时点通常选择在牛市初期或中期，因此在二级市场上表现良好，投资者对这类股票的需求也较高，因此这类个股的发行基本上都会受到资金的追捧，溢价发行的情况也比较常见。在这种背景下，只要发行底价合理并且满足投资者的预期，IPO就能够顺利发行。而在熊市中，由于市场情绪较为低迷，大多数机构都趋于保守，这个时候发行底价往往成为影响新股能否如期完成发行计划的关键因素之一。 在这种情况下，选择市场定价模式无疑是有道理的——至少能够保证发行顺利。不过需要注意的是，尽管采用了市场定价模式，并不意味着所有的IPO都一定会出现溢价发行现象，尤其是那些盘子很小或者是概念很新的创新型企业更是如此——它们很可能成为机构眼中的抢手货甚至是“香饽饽”！
