货币紧缩是如何投资？
货币政策的目标不是要“提高利率”，而是要“稳定价格”（通胀率接近0）和“充分就业”。 提高利率只是货币政策“工具箱”中的工具之一，而且并非唯一工具。当央行觉得通货膨胀压力变大时，它可以通过减少货币供给量，来“收水”，也可以通过卖出国债，甚至增加政府支出等工具降低流动性，抑制通货膨胀； 当经济陷入通缩时，除了可以扩张性货币政策以外，还可以实行扩张性的财政政策（增加政府支出、减税等），在短期内可以刺激总需求上升，带动经济增长； 当然，如果经济过热或者存在过度投机现象，货币政策也可以采用加息、升准、调存款准备金率等方式收缩流通中的货币总量，进行宏观调控。
对于你提到的这个问题，答案应该是，在一般意义上，紧缩的货币政策对风险资产的价格总体上应该是一个压制的作用。但是，如果紧缩的力度超过一定阈值，则会导致信用收紧、盈利压缩以及现金流恶化，这会对风险资产价格产生负面的影响。此时，货币政策的收紧会反过来拖累经济增长，造成经济下行的压力增大。 所以问题就变成了，什么样的紧缩程度会导致经济的下行呢？这个阈值的大小取决于多重因素，包括： 1.预期的有效性。市场如果对紧缩政策反应得当，没有过度反应或预期不足的情况，那么对于风险资产的负面冲击就会很小，甚至不会发生明显的冲击。反之，则会较大。
2.资产负债的匹配情况。企业的资产负债表如果是健康的，即使面临短期偿付压力，仍然可以通过借新还旧的方式来化解，那么对风险资产的影响就有限。而如果企业本身的资产负债就不健康，本身就有资金链断裂的风险，那么，哪怕仅仅由于流动性紧张导致融资成本上升，都会使资产价格大幅缩水。同样，如果居民部门的资产负债也是合理的，虽然利率上升会影响借贷的便利性，但也不会显著地推高贷款利率，对金融资产价格的影响不大。但如果居民负债本身就依赖于利息收入，且收入增长赶不上债务增长，就会对金融资产价格产生较大的负面影响。所以，从长周期来看，去杠杆的过程必然是金融资产价格走低的过程。
3.还有很重要的一个维度是，我们现在是处于全球化的进程当中，任何一个国家（哪怕是大国）的货币政策都是全球的货币政策的一部分。如果美国保持宽松的货币政策，那我们为了应对通缩就必须维持一定的宽松力度。否则我们跟着美国一起加息，经济本来就缺乏活力，再受加息影响，很可能出现衰退。