梦洁股份定增是利好吗？
1.先来看下这次非公开发行股票的情况 此次发行的对象只有两名，分别是资信优良、经营稳健的关联方——湘慧投资以及湘惠投资，两者均为湖南省国资委控制的企业，合计认购金额2.06亿元，占募集资金总额的84%；本次发行价格3.75元/股，较最近一个交易日（6月1日）收盘价折让约12%。 根据规划，这2.06亿元的资金将被用于收购资产和补充流动资金两个用途。其中，1.66亿元用来收购位于美国西部加州的纯进口棉花加工基地，项目建成达产后预计每年可加工约9.6万吨棉花，并产生约1.8亿美元的营业收入和8800万元的利润；其余4000万元用于补充流动资金。 这显然是一个双赢的交易，对于梦洁而言，不仅有效解决了资金缺口问题，还能通过并购的方式实现外延式扩张，完善产业链条。而对于两家认购方来说，则能以较低的成本获取了梦洁一定比例的股权，进而提升在上市公司中的话语权。由于这两家认购方同为地方国资企业，具备较好的信用基础，此次定增也免除了梦洁因融资而面临的资产负债率抬升的风险。
2.再来看此次非公开发行的风险 此次定增面临的主要风险包括国际贸易摩擦带来的风险、美元贷款偿还压力及跨境交易可能面临的外汇管制风险等。
首先，近年来中美经贸摩擦不断升级，中国已成为美国加征关税的最大受害国之一。作为纺织品出口大国，我国纺织服装行业面临的外贸环境趋于严峻。值得注意的是，今年4月份，美国贸易代表办公室发布声明将337个产品类别中的54个列入《禁止进口清单》，其中包括家具、床垫等。若未来两国关系继续恶化，贸易战蔓延到家居领域，将对包括梦洁在内的国内相关企业带来冲击。
其次，根据公司公告，本次募投项目的资金来源除自有资金之外，还包括向控股子公司提供借款5000万元和银行按揭贷款1.5亿元。需要警惕的是，目前公司资产负债率已经高达69.88%，如果在没有新增债务的情况下完成上述募投项目建设并达到预期效益，资产负债率将进一步上升至73.54%。一旦未来企业经营出现波动或融资渠道不畅，负债高企的梦洁极有可能面临流动性危机。
最后，虽然本次定增对象均为国有资本，但需警惕未来资本运作的不确定性。