私募股权基金如何募集?

许尚勋许尚勋最佳答案最佳答案

国内目前比较正规的PE是按照公司法设立的公司型基金,属于证券投资基金的一种,采用非公开方式募集资金。 首先需要明确一点法律关系,投资人(GP)和私募基金管理公司(FM)之间是一种委托代理的关系,而基金的实质是GP所管理的委托财产;其次再考虑基金的组织形式以及运作程序。

1、先考虑基金的组织形式 根据《中华人民共和国证券投资基金法》规定,基金可以分为证券投资基金和私募投资基金。证券投资基金按照是否面向投资者公开发行,分为公募基金和私募基金两种类型。其中,私募基金又按照组织形式的不同,分为有限责任公司型私募基金和有限合伙企业型私募基金。

目前国内设立的私募股权投资基金大部分是企业的形式,也就是常说的“私企”或“民企”,这种形式的基金主要考虑税收问题,因为有限公司在税务上要比合伙企业更为便利;少数基金是采取合伙企业的形式,考虑的主要是融资成本和交易结构的问题。 这里要注意一下的是,虽然名称中带有“创业”二字,但创业型企业投资基金并不等同于我们通常所说的“天使基金”,它们并不是同一个概念。根据基金业协会发布的《私募投资基金命名指引》,从名称上看,创业企业投资基金是指以创业企业(New Venture )为投资对象,主要通过出资支持创业企业发展壮大,实现资本增值的基金。它涵盖的范围包括种子基金、孵化器基金等。

2、再次考虑基金的运作流程 对于新设立的基金而言,首要的任务就是完成备案工作并发行完毕。所谓备案制度,指的是中国证券监督管理委员会依照法定条件和程序对私募投资基金管理人提交的设立申请文件进行审核,并予以备案的制度。通过备案的私募基金取得合法身份后,便可依据信托合同进行运作,并通过尽调、筛选项目进行真实投资,最终通过退出获得收益。

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