中国去库存什么时候？
库存周期理论告诉我们，去库存一般有主动和被动两种情形。 我国目前的去库存是被动去库存，即被动的去产能、去库存、去风险。
一、产能出清 目前我国的库存商品主要是房地产，金融资产主要是有形资产（包括土地）。要启动下一轮消费必须去除这些“存货”，但是去库存不是简单的去房产，而是去库存化后的房地产。 去库存化的房地产本质上就是产能出清。目前我国的房地产去库存化率只有5%左右，而发达国家一般在70%-80%之间，比如日本在1996年就达到了73.4%，美国也接近80%。可见，我国房地产的去库存化空间还很大。要想实现完全的产能出清，需要将房价降到合理的水平，也就是还要继续大跌，估计50%左右的跌幅是大概率的。当然，房价大幅下跌，房地产市场崩溃并不是最可怕的，可怕的是银行系统会首先垮掉，然后引发金融危机，这就需要我们提前做好准备。
二、去库存 除了房地产还有非房地产库存，要去库存就必须扩大有效需求，而在现有体制下，最好的方式还是政府主导的货币化棚改。毕竟，对于地方政府来说，最大的债务可能是拆迁成本，如果能把这些成本转化为商品房需求，则一举两得，既解决了财政压力又拉动了内需。所以，我们看到的去库存大多是货币化棚改，其实这是符合经济学原理的，也是效率最高的。虽然这种模式效率最高，但带来的副作用也是最明显的——货币超发。
三、去风险 去库存意味着风险的释放，如何化解这个风险呢？目前看来只有通过改革，理顺体制，减少财政依赖，走新型城镇化的道路。因为只有让城市拥有自我更新能力和可持续发展能力，才能把投入城镇化建设的杠杆放下来，才能真正的去库存。否则，一边靠基建刺激需求，一边去库存，只能说是在自欺欺人罢了！